成交量淺談 (一)

成交量是一種經常被忽視的信息,但是學習解讀成交量帶來了許多優勢,並且在分析越走勢時可能會有很大的幫助。 傳統說法是「價變量先行」,可見成交量是一項十分重要的因素。成交量是真實交易的金額,散戶的成交量與大戶的成交量很多時候都會有不同的意義。每一筆成交量及成交價格, 是買賣雙方互相妥協的結果。 

我們先了解甚是成交量。成交量代表在定時間內發生的股票交易記錄。它是對特定股票的參與度、熱情和興趣的衡量​​標準。將成交量視為推動市場的力量,當成交量增加時,它確認了價格方向;當成交量減少時,它與價格方向相矛盾, 即「價量背馳」。

理論上,成交量的增加通常先於價格的顯著變動。但是,如果價格在上升趨勢中上漲而交易量減少或不變,則可能表明巿場對該股票的興趣不大,價格可能會反轉。

高交易量通常表明對安全性和機構交易者的存在更感興趣。然而,在上升趨勢中快速上漲的價格伴隨著巨大的成交量可能是疲憊的跡象。成交量峰值通常是新聞驅動事件的結果,這是由於供需失衡。但是如大成交量是發生在剛升穿阻力位的情下, 則不算疲憊, 可以當成是初起爭相入貨之勢 。

交易者通常會尋找突破支撐位和阻力位來進場。當證券在沒有成交量的情況下突破關鍵水平時,我們應該考慮該突破可能是假的,並準備隨後反轉。建議成交量應該伴隨其他指標一起去看, 如均線或 Price Action 等,會倍添效用。

除了一般的報價平台查看交易量外,有很多平台有進階的交易量可以查看。例如筆者會使用 TRADINGVIEW.com 去查看一些進階的交易量指標,也可以套用其他高手製作的交易量指標去分析交易量。這次我們選用了其中一個高手 DGT 製作的技術指標。 

該技術指標主要有以下三種成份:

  1. 相對交易量 (Relative Volume)
  2. 交易量加權柱狀圖 (Volume Weighted Bars)
  3. 成交量移動平均線 (Volume Moving Average)

相對交易量 (Relative Volume) 將當前交易量與過去一段時間的交易量聯繫起來, 去作比較, 然後用顏色去作變化及異常值的比較。

交易量加權柱狀圖 (Volume Weighted Bars) 顯示基於短期過去交易量平均值。價格的變化, 如果是受成交量的支持, 顏色會較深。暗示可能該趨勢可能會短期內維持。如顏色較淺, 暗示可能該趨勢不夠力度去維持。

成交量移動平均線 (Volume Moving Average) 則是交易量的平均值, 從中可以看到交易量的變化。
這些技術指標也可以再配合其他的指標去混合使用, 提供一個更全面的觀點。以下介紹 On Balance Volume (OBV) indicator. 它是一種技術分析指標,將交易量與股票價格的變化聯繫起來。它使用正負交易量的累計總和來預測價格方向。 OBV 構成基於成交量的動量振盪 (volume-based momentum oscillator),因此可以想像它以作為一個領先指標,它比價格改變方向前, 先行一步。

我們先以港股阿里爸爸 (9988) 作一個例子:

再以另一隻近期筆者愛股 (1610) 作一個例子:

1801 也是筆者愛股之一, 但見 OBV 走勢轉差, 但上股價遇阻力, 筆者先行離場。

關於更多的成交量使用技巧,以及如何配合其他指標增升勝率, 我們會於稍後的文章再作探討。

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